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2分pk10客服端--做研发相当于“搏一把”

2016-2018年,华熙生物按会计准则计算的费用化研发支出分别为2396.30万元、2571.85万元和5286.59万元,占营业收入比例分别为3.27%、3.14%、4.19%。

受营收基数大影响,导致研发占比较低的科创板公司亦有不少。从行业地位来看,华熙生物在全国首发实现通过发酵法大规模生产透明质酸,并在透明质酸微生物发酵技术的产业化取得突破,依托发酵、交联两大科技平台体系,实现包括全球领先的生物发酵技术、酶切技术和分子量控制技术、透明质酸梯度3D交联技术,以及国内率先采用的玻璃酸钠注射液终端灭菌技术四大突破。

研发费用占比不高,让华熙生物的科技创新能力受到质疑。科技含量在科创板推出之初就被放在首位,这一指标也是投资者关注的重点之一。在市场人士看来,研发占比单一指标并不能全面衡量企业的创新能力。东北证券研究总监付立春曾指出,科技含金量不仅要看公司是否属于科创板相关行业分类,还要看主营业务结构、企业在行业中的地位,研发成果及研发团队的情况等。

因在生物发酵领域拥有技术优势,而成为透明质酸原料市场产业龙头的华熙生物,虽然研发费用占比不是很突出,但公司研发支出金额及在行业中地位不容忽视。

加上这部分支出,华熙生物在2016-2018年的研发支出合计值分别为4391.98万元、9006.70万元和1.04亿元,分别占营收比例为5.99%、11.01%和8.25%。公司过亿的研发费用,在同体量的科技企业中已属较高。

进一步研究可发现,部分因研发而产生的投资未计入研发支出、营业收入基数较大等因素,是华熙生物研发费用占比较低的重要原因。

从投入金额来看,但在目前已公布的科创板37家生物产业公司中,华熙生物2018年研发投入排名处于行业中等水平。

□记者施代伟文/摄20日上午9点30,公共钢琴鼓楼地铁站放置点已经聚集了不少市民,三位来自波兰的钢琴音乐家准点来到现场,“莫奶奶和她的朋友们”国际快闪活动由此拉开了序幕。

根据招股书,2016年至2019年一季度,华熙生物主营业务毛利率分别为77.22%、75.40%、79.94%、77.51%。

作为透明质酸原料市场龙头的华熙生物,因表面费用化研发支出占营收比例不足5%,而取得超过70%的毛利率让市场感到疑惑。

“要不要先试一下?”摄制组工作人员问彼得·茹科夫斯基,他微笑着点点头……熟悉过程很快结束,一切准备就绪。

从分产品来看,华熙生物产品毛利率略微低于下游产品毛利率,符合行业规律。有市场人士分析认为,从华熙生物上述实际经营情况来看,研发持续投入,拥有较高核心技术壁垒,及细分行业龙头地位带来的高议价能力,是公司获得较高毛利率的基石。

波兰钢琴家用行动为莫奶奶打CALL

有研发企业高管表示,做研发相当于“搏一把”,大规模投入未必就能转化成收入和利润,风险很高。据了解,华熙生物在采用微生物发酵法生产透明质酸的前期,投入大量时间、资金,也面临资金“打水漂”的风险,依靠不断投入和技术创新,最终成功走向市场,是生物医药企业发展的真实写照。

只见茹科夫斯基双手行云流水般地在键盘上跳动,动听的旋律便飘扬开来。钢琴曲响起时,不时有市民路过,有的主动加入其中,有的则驻足聆听。虽然所弹奏的曲目《我爱你,中国》很中国风,但彼得·茹科夫斯基却很得心应手。他微笑着轻轻闭上眼睛,深情地演绎,引来阵阵掌声……

目前,华熙生物申请专利 95 项(其中发明专利 79 项),研发团队208人(截止2019年3月31日)。

第二站是月湖盛园放置点,这回上场的是普热梅斯瓦夫·威泰克,“我爱你中国,我要把最美的青春献给你”他也是一气呵成地完成了快闪弹奏,高潮部分,威泰克还用中文和现场的观众进行了合唱。摄制组导演告诉记者,威泰克的中文还可以,在不用母语的情况,他的中文歌获得了观众的一片喝彩。

茹科夫斯基在鼓楼地铁站演奏鼓楼地铁站、月湖盛园、东门口银泰百货……9月20日,宁波各大公共钢琴放置点迎来一批特殊的客人,来自波兰的三位钢琴音乐家走上宁波街头,用精湛的技艺弹奏出了别样的《我爱你,中国》,他们有个共同心愿:用行动为莫奶奶打CALL。

截止9月18日,科创板受理企业为155家,已发行34家,处于问询状态的有18家。上交所问询的问题范围广泛,涵盖公司股权结构、核心技术、财务信息、风险揭示等诸方面。研发费用占比、毛利率等指标,成为市场关注科创板公司的焦点。

“今天时间还是不够,一共跑了8个点,北仑独一书店还有音乐港的放置点,我们只能延迟一天去完成。”摄制组导演说,波兰籍音乐家此次以外国人的身份到宁波参加这样的快闪活动,对他们来说都是没经历过的。他们热爱音乐,他们因为莫奶奶的公共钢琴而来。首次在宁波市民面前弹奏公共钢琴,让他们感觉非常好,“大家都很享受这个过程。”

据悉,为保持技术和市场地位,华熙生物有多项投资、设备改造等支出没有计入会计准则统计的研发支出。华熙生物逐年产率提高,对生产设备、实验设备的改造,实际也是研发的投入;同时,对投资的海外实验室,其核心研发人员的薪酬奖励等,目的是为通过激励获得更多先进的研发成果,也是对研发投资。

技术密集型的属性,造就了生物医药研发投入大、风险高、毛利率高的行业特征。截止5月13日,科创板共披露26家生物医药企业,在2018年毛利率超过50%的有22家,只有4家毛利率在50%以下;毛利率超过70%的有16家,占比61.54%。在市场人士看来,如果毛利率低,难以支撑对研发的持续投入和对技术的持续创新。

作为行业龙头公司,因对下游有较强的议价能力,其毛利率通常处于较高水平。在市场人士看来,作为透明质酸原料市场龙头的华熙生物,其在产品价格方面也有较高议价能力,高毛利率与其行业地位相符。

揭秘华熙生物堪比茅台的高毛利率

此外,高营收基数会拉低研发占比。2016-2018年,华熙生物营业收入分别为7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元。在37家生物产业公司中,华熙生物2018年12.63亿的营业收入排名靠前。同时,华熙生物2017-2018年增长率分别为11.58%、54.41%,营收的快速增长也会影响研发占比的提升。

第三站,来自中国的钢琴家刘宇航把这首最美的钢琴曲带到了三江口的地标建筑附近。东门银泰店的公共钢琴被搬放到了大铜牛前,“虽然三人弹奏的都是《我爱你,中国》,但是感觉还是不一样的。”摄制组导演告诉记者,这个点的快闪吸引了众多市民围观,大家纷纷拿出手机,有的在一旁认真听着,有的则挥舞着小国旗一起放声合唱,自豪之感油然而生。

高风险伴高收益,是投资界的一个规则,研发投入亦然。新产品研发成功后,因其技术和产品的唯一性,生物医药企业都会享受一段时期的市场红利,收回研发成本并进入盈利阶段。此时,单纯以原料和人工等生产成本和市场价格比较,毛利率通常会比较高。

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